Дайджест Капитали$та «Финансовая свобода» №5: Как «горячие» инвестиции могут расшатать украинскую экономику

1 марта 2018 - Financial Libertatem
article3870.jpg

Национальный банк четвертый раз подряд повысил учетную ставку. На этот раз на 1% и теперь она составляет 17%. Причины чрезмерного роста инфляции все те же. Но, появился новый риск для украинской экономики — «горячий» капитал.

Причины слишком крупного роста инфляции все те же — чрезмерное подорожание продуктов и услуг, увеличение потребительского спроса и рост зарплат. Потому НБУ вынужден реагировать и повышать учетную ставку.

Здесь и появляется новый риск для экономики Украины. При увеличении учетной ставки, украинские активы стают более привлекательными для иностранных инвесторов. После последних повышений ставок, нерезидент ринулись скупать госбумаги. Это привело к притоку «горячего» иностранного капитала, который способен расшатать экономику. Но, в данный момент, НБУ контролирует ситуацию.

Об этом рассказал и.о. главы НБУ Яков Смолий на монетарном пресс-брифинге. «Минфин» выбрал главное.

Горячий капитал и его влияние на экономику

Повышение учетной ставки с октября прошлого года стимулировало рост процентных ставок по операциям банков и увеличение привлекательности гривневых финансовых инструментов.

Это, в частности, способствовало активному притоку иностранного капитала в государственные ценные бумаги в национальной валюте. С начала года объем гривневых ОВГЗ в портфеле нерезидентов вырос более чем в два с половиной раза — с 5,1 млрд грн до 13,1 млрд грн.

Потоки краткосрочного капитала могут при определенных условиях быть достаточно волатильными и создавать риски для внешней устойчивости экономики. Однако, Национальный банк оценивает такие риски как низкие. Для этого есть несколько причин:

  • Объемы притока капитала нерезидентов незначительны по сравнению с объемами ОВГЗ в обращении — лишь 1,8%. Тем более, что за счет притока капитала НБУ наращивает международные резервы, то есть подушку безопасности на случай возможного оттока капитала;
  • Национальный банк придерживается режима плавающего обменного курса. Когда обменный курс укрепляется в периоды превалирование предложения валюты, центральный банк дестимулирует именно спекулятивный капитал к инвестированию в страну. Ведь никаких гарантий по поддержке благоприятного для «горячего капитала» курса нет. Это в корне отличается от ситуации с фиксированным валютным курсом;
  • Сейчас приток капитала происходит исключительно в госбумаги. Зато большинство рисков, связанных с притоком краткосрочного долгового капитала, возникают из-за притока в частный сектор с последующим перегревом потребительского спроса;
  • Приток происходит именно в гривневые долговые инструменты, что минимизирует валютные риски и внешнюю уязвимость экономики.

Приток капитала нерезидентов вместе с увеличением поступлений валютной выручки от экспортеров при сохранении благоприятной конъюнктуры на мировых рынках положительно повлиял на предложение валюты на межбанке. Это привело к укреплению гривны к доллару с января.

Вместе с тем, укрепление курса гривны к доллару произошло также на фоне ослабления последнего на мировых валютных рынках. Поэтому, если рассматривать динамику курса гривны к корзине валют — основных торговых партнеров, она пока не создает предпосылок для более быстрого снижения инфляции.

Национальный банк считает актуальным январский прогноз снижения инфляции до 8,9% в этом году и ее возвращение к целевому диапазону в середине следующего года.

источник

Рекомендуем прочитать:

Доля украинских компаний, сообщивших об увеличении выручки, сократилась с апреля 2012 года с 77% до 59%. Об этом свидетельствует исследование компании Regus, которым располагает редакция UBR.UA....
Уже четвертый год Украина не выходит из десятки стран с самыми большими проблемами по обслуживанию долгов, рассказал экс-министр финансов Украины Виктор Пинзеник....
Свою точку зрения на практически "вечную" проблемы высказал Валентин Егоров, кандидат экономических наук, тьютор курса «Экономика» Эдинбургской бизнес-школы в Восточной Европе...
Современная мировая экономика, характеризуются одной фразой - отсутствие доверия. Экономики не развиваются. США еще покажет какой-то рост, экономика Евросоюза упадет, Бразилии – вырастет меньше чем ожидали, Китай - будет испытывать проблемы....

ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЙ, ПОД ЗАКАЗ: подтвержденный налоговый кредит с интересующими Вас товарными группами, с дисконтом! Находим и продаём актуальные для Вашего бизнеса товары (в т.ч. подакцизные) от импортеров и украинских производителей. (050)193-78-89 просм. - 235113

Комментарии (0)

Нет комментариев. Ваш будет первым!